España no cumplirá los objetivos de déficit al menos hasta 2018

Nuestro país tardará seis años en cumplir con el déficit. Lo leemos en el artículo de Expansión en el que destaca que el Fondo Monetario Internacional mejora las previsiones presupuestarias para 2012 y 2013,  pero no ve posible una reducción del agujero presupuestario hasta el 3%, como pide Bruselas, hasta, al menos, 2018.

No será 2013 el año en el que España logre al fin ajustar su déficit a las reglas europeas: el Ejecutivo de Rajoy no podrá reducirlo al 3% del PIB, tal y como se ha comprometido ante Bruselas. Pero tampoco será en 2014, ni en 2015, ni en 2016, ni en 2017, cuando el agujero presupuestario aún se situará en el 4,1%. Son las previsiones que acaba de publicar el Fondo Monetario Internacional en su informe “Fiscal Monitor”, que asesta un duro varapalo a las cuentas nacionales.

Las cifras merecen un estudio pormenorizado por ejercicios. Para 2012, el Fondo ve un saldo del -6%, esto es, ocho décimas mejor de lo esperado en enero. Pero, pese a la revisión al alza, la cifra queda aún por encima del cálculo del Gobierno. Ese cálculo es del 5,8% desde marzo, cuando Rajoy pidió a Bruselas flexibilizar el objetivo de España, antes situado en el 4,4%.

Así que el FMI apoya las cifras del Ejecutivo español en su batalla con la UE, aunque no lo suficiente como para cumplir con las normas europeas. Hay que tener en cuenta, no obstante, que este informe no incluye los últimos ajustes en las cuentas, pues se cerró antes de la presentación de los Presupuestos de 2012. Eso pone en cuarentena el aviso del organismo, que dice que “el nuevo objetivo” de Rajoy “apunta a una gran consolidación”. Es, en general, adecuado, aunque un ajuste un poco más moderado que se acomodara a la evolución cíclica habría sido preferible”.

¿Qué pasará entre 2013 y 2017?
En 2013 sucede algo similar. Frente al 6,3% augurado en enero, el Fondo cree ahora que el déficit quedará en el 5,7%. De nuevo, mejor de lo previsto, pero sin llegar al 3% requerido en el Pacto de Estabilidad Europeo, lo que puede acarrear a España, además de un golpe a su credibilidad internacional, una multa del 0,1% del PIB (unos 1.000 millones de euros), que se sumaría a otra sanción por un importe similar por desequilibrios económicos excesivos.

El problema es que a partir de 2014 la situación tampoco mejora. Es más: el Fondo empeora todas las previsiones hasta hoy calculadas. Así, en ese año el déficit será del 5,2%, lejos del 4,1% augurado previamente. En 2015, será del 4,8%, frente al 4,1% anterior, la misma previsión que había para 2016, cuando registrará un 4,4%. En 2017, último año computado, quedará en el 4,1%. Así que serán, al menos, otros seis años por encima del compromiso europeo.

España registrará así los peores saldos presupuestarios entre los grandes países del euro, pues Alemania o Italia se ajustarán al Pacto de Estabilidad, con déficits este año del 0,8% y el 0,6%, respectivamente. Mientras, Francia lo logrará en 2015, con una cifra del 2,2%.

En el conjunto de la zona del euro, ya en 2013 el agujero quedará reducido al 2,7%, dejando en evidencia a EEUU, con su boquete del 8,1% en 2013 y del 6,3% en 2013.

La deuda, también al alza
También España empeora en cuestiones de deuda a un ritmo aceleradísimo. La previsión anterior, elaborada en este caso en octubre, hablaba de una cifra del 70,2% del PIB este año y del 72,8% el próximo. Ahora, lo hace de un 79% y un 84%, respectivamente. La complicada espiral de la deuda se coronará en 2017 con un 91,9% del PIB. Los cálculos anteriores nunca rebasaron el 78%.

La única buena noticia para España es que, en esta ocasión, Italia supera sus registros en el grupo de los grandes del euro, con una deuda superior al 123% en los próximos dos años.